早在去年7月份，C叔就听到有传言说网鱼网咖将在今年3月登陆港股。但现在看，香港IPO应该是难以成行了。

官网信息显示，网鱼网咖年服务人次超3000万，拥有注册会员逾1430万，门店覆盖四洲六国达1000余家，澳大利亚、加拿大、新加坡、美国等国家均囊括在内。

单以这组数据，网鱼狂甩那些只有几十台电脑的网吧数十条街，就是在网咖里也有举足轻重的地位。网鱼取自“网络海洋里一条快乐的鱼”，要做到这个层次谈何容易。

01.两大挑战冲击没落行业

网咖是“网络+咖啡”的结合体，试图提供一个消费娱乐、聚会交友的服务场所。但十几年过去了，网咖仍然扮演着“玩游戏的场所”的角色。上网费用通常占据网咖总收入70%的比重，网咖靠游戏吃饭的局面难以改变。

网咖属于泛游戏服务行业，跟消费者需求密切相关。判断一个行业盛衰成败的关键，就是看消费者对其核心消费需求还在不在。

互联网上网服务行业流量下沉是不争的事实。我国上网服务场所总营收已连续两年下降，2018年为706亿元，较2016年最高点740亿元下降34亿元；同期用户规模1.18亿人，和上年保持不变，但已是近七年来次低。

除却场所内容供给乏力的硬伤外，网咖行业还面临两大外在挑战。

首当其冲的是移动电竞的兴起。随着移动设备的普及和互联网通讯技术的提高，网咖不再是畅玩游戏的唯一载体，随时随地的特性让手游捕获不少端游玩家。《王者荣耀》、《刺激战场》的流行更是助推这一情形的发展。2018年移动电竞市场的规模达469亿元，以51亿元的优势超越端游电竞市场，成为电竞市场内最大的细分市场。

其次是云游戏的潜在影响。目前云游戏还处在初步试错阶段，但其优点不容质疑：低配设备也可以玩游戏降低了用户接触游戏的门槛，游戏数据集中存储有效防止作弊，确保游戏竞技环境更为公平安全。可以说，云游戏或代表游戏未来方向，将在一定程度上改变游戏世界的商业规则。

行业环境如斯严峻，网鱼难以独善其身。2018年第一季度网鱼逆势增长，全国业绩平均增长率达到39%，但能否保持如此良好态势存疑。尤其是在此之后，并没有相关业绩数据流出，情况犹未可知。

02.六次迭代求生存

科技更新日新月异，二十年的时间，网吧行业已从当初活力四射的少年转为如今垂垂老矣的老人。网鱼则在发展过程中不断更新自己的理念，凭借六次迭代而屹立不倒。

网咖这个概念也是由其创始人黄锋在2009年提出。

起先，封雨（网鱼前身）是一家只有6台机器的小网吧，准确的说连营业资质都没有，运营管理方式和其他店并无二致。源于设备老化落后、市场严重饱和、行业恶性竞争以及个人电脑的普及多方面因素的影响，2008年后中国整个网吧行业进入崩塌期。

2009年，陈锋悍然决定向网吧与咖啡相结合的全新网吧业态转变：所有门店一律禁烟，积极打造舒适、干净、安全的行业形象。这一切在当时看来不可思议，

禁烟无疑导致客户流失，但事实证明陈锋“赌”对了。

此后，网鱼经历加盟3.0模式、“鱼泡泡”交友4.0模式，并加速进展到5.0模式。网鱼5.0模式一大特点是独享空间更私密更自由：黑房率提高到70%，提供三人包、五人包、六人包、VIP豪华包间等多种形式供选择。另增设桌游体验区，想玩狼人杀、大富翁、三国杀、UNO的人都可以在这里得到释放。

最新版6.0模式于2018年上线，即网鱼&比心O2O泛娱乐平台，力图构建线上线下一体化游戏中心，围绕“空间+内容+朋友”全面升级。但该模式尚未普及，

一些偏远地区的翻牌加盟店还停留在5.0模式以下。

艾瑞咨询评出《2018中国华东新经济行业准独角兽榜单》， 网鱼网咖是上榜的唯一本地生活类企业。

03.资本破局

说夕阳行业也好，抱团取暖也罢。当年的网吧已褪却江湖气息，却绑上浓浓的资本味道。

近年来网鱼维持一年不少于一次的融资，赢得众多资本抛来的橄榄枝，目前总计5轮。最近一笔2.1亿元D轮融资发生在2017年1月，由达晨创投、一村资本和明嘉资本联合投资。

国民老公王思聪也是网鱼的幕后股东。2015年网鱼B轮融资由普思资本领投，而普思资本由王思聪100%控股。经过此轮投资，王思聪以8.59%的持股比例成为网鱼的第三大股东。

有了资本的加持，网鱼网咖在获得独家资源的能力上可谓如虎添翼。2017年网鱼与硬件巨头英特尔宣布达成战略合作，双方将在产品、渠道、品牌合作、赛事落地等方面展开深度合作；2017年《绝地求生》、《堡垒之夜》官方也将网鱼作为中国唯一授权认证网咖。

按照网鱼的计划，其将在2020年在全球开设5600家门店，以求在电竞市场中分得更大的蛋糕。

理想很丰满，摆在网鱼面前最大症结是网鱼对游戏内容的掌控力近乎于零。网鱼业绩会随着不同类型游戏的上市，呈现波浪形的变动。比心陪玩、赛事认证为其赚足眼球，但远远不够。

与大部分寻求赴美上市的企业不同，至少网鱼账面尚处盈余的状态。但行业空间日趋狭窄，网鱼还是得努力改变当前极度依赖端游的不利局面。