自创始人林奇于去年12月离去后，游族网络一直处在动荡不定的局面。

半年时间以来，游族先是于2月进行了高层职位增补，后于4月频频登上“被收购”传闻板块，“绯闻对象”包括哔哩哔哩、字节跳动、腾讯、阿里互娱、搜狐畅游、快手等厂商。值得一提的是，传闻最甚、随后出面否认的哔哩哔哩，一直是“三体宇宙”股东之一，于2019年宣布拿下了《三体》的动画版权，至今仍在开发中。

再到5月，天眼查数据显示，三体宇宙股东旗下63.65%的股权质押给了新浪旗下的资管公司。尽管游族在互动易回应称：公司不存在应披露未披露的事项。但随后的两周时间里，游族网络财务总监、董秘的相继辞职，都让游族股价再次出现波动。

失去了“掌舵手”的游族像是一只失去船帆的大船，在A股的汪洋中起伏不定，游戏行业在2020年迎来大基数带来的利好，而迈入“后林奇时代”的游族网络，等待着它的将是怎样的终局?

三体IP、40亿大厦、研运能力，游族和它的“竞标者们”

如今的游族，一面重振旗鼓，一面静候资本“分食”。

“卖身”无疑是当下的最优解。对于资本而言，三体IP、游族大厦、以及游族作为老牌A股游戏公司所具备的研发能力，都是吸引其前来的“卖点”。

首先是外界对游族寄予厚望的“三体”版权。游族对于《三体》IP极为重视，盘子也做得极大，触角伸向了影视游戏动画广播舞台剧衍生消费品等领域，在IP为王的年代，这一IP也促成了游族多项业务领域的对外开拓。2014年游族影业成立时，就宣布了拍摄《三体》电影6部曲，由青年导演张番番执导、原作者刘慈欣担任监制，计划单片投资2亿，总共投入12亿。

这一计划最后宣告搁浅，不过，游族干脆通过收购百星社获得了三体版权，并组建新公司“三体宇宙”，专注于幻想类IP开发和运营，成为三体系列全球版权方，林奇持有65.96%的股份。

尽管游族与外界都对这一IP极为重视，但目前《三体》的游戏项目仍处于立项前期阶段。IP游戏成为游戏市场的香饽饽，在今年发布会上，腾讯游戏一口气发布了9部IP游戏产品，包括《航海王》《火影忍者》《一拳超人》等漫画作品，而《三体》作为具有相当基数的中国文学IP，其衍生价值不容小觑。

创造巨大价值的《三体》IP落地遥遥无期，游族的大厦也具备了相当吸引力。位于上海徐汇区“西岸传媒港”核心位置的游族大厦，坐地7万多平方米，大厦设计灵感借鉴了《三体》《女神联盟》等游族自有IP，估值超过40亿元，是林奇个人拥有的最大单项资产。

甚至，林奇自2019年7月开始的多次减持套现，也被解读流向了这栋大厦的建设基金，毕竟在此之前，林奇对游族的股票一直是增持。据choice金融终端数据显示：从2019年7月份到2020年7月，林奇频繁通过大宗交易等方式减持，一年左右时间，27次减持套现超16亿元，持股数量从3亿股降至2.2亿股，其中还有1.5亿股处于质押状态。

遗憾的是，林奇没有等到大厦的竣工之日，业界便等来了大厦的“易主”传闻。4月8日，路透消息称，哔哩哔哩计划收购游族网络24%股权和总部大楼，交易对价7.65亿美元，折合人民币约50亿元。后B站回应称与事实不符。迄今为止，业内依然没有停下关于这座大厦易主的揣测。

在三体IP与游族大厦两大“重资产”之外，游族网络作为一家A股游戏公司，其研发能力也为其建立了壁垒。游族既是页游公司转型，又擅长传统重度游戏，从《三十六计》《十年一剑》等网页游戏到《少年三国志》等手游再到尚未面世的《三体》全IP系列，都证明了其研发发行能力。

同时，近两年来，A股选择被巨头收编、相互缔结盟约的案例已经屡见不鲜，如世纪华通在今年拥抱了腾讯、B站与心动网络达成自研能力与渠道端的利益联合、盛趣游戏与恺英网络组成“盛同恺”，来抱团抵抗风云突变的游戏市场格局，此时，如何做出选择才是游族的最优解呢?

股权分散，出质新浪，“后林奇时代”游族驶向何方?

在三体的股份被质押给新浪的消息出现后，业界似乎等来了游族的“终局”。

企查查信息显示，三体宇宙的股权中，上海奇歆咏岩投资有限公司(游族子公司)占股59.15%，哔哩哔哩占股5%，林奇占股14.25%，苏州三体执剑企业管理中心(有限合伙)占股17.10%，苏州三体引力企业管理中心(有限合伙)占股4.5%。

三体宇宙是负责《三体》IP 业务的公司，目前三体宇宙63.65%的股权已经质押给了新浪旗下关联的资管公司(北京微梦创科创业投资管理有限公司)。

关于此次质押，有投资者在互动平台向游族提问：质押了三体的股份给新浪，按照相关政策大股东是否有重组或转让控股权的可能，希望您明确说明情况。对此公司回答表称，三体宇宙系公司股东旗下企业，并非上市公司体系内主体。

而在5月18日，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司如何看待和新浪的合作关系?游族网络作出回应：新浪是公司游戏推广渠道之一。

也有投资者提问：质押了三体的股份给新浪，按照相关政策大股东是否有重组或转让控股权的可能?对此公司回答称，三体宇宙系公司股东旗下企业，并非上市公司体系内主体。

业内认为，游族没有直接出售三体宇宙而是以股权出质的形式给新浪，很大可能是因为希望资金更快到位。这一方面缘于游族不是首次以质押股权换取流动资金的举动——三体宇宙的另一股东苏州三体引力企业管理中心曾在 2021年1月将其持有的 4.5% 股权质押给一家小额贷款公司换取流动资金。

另一方面，游族的业绩状况确实不甚乐观。在2020年的高基数加持下，游族成为了亏损“少数派”，公司在2020年营收为47.03亿，归属净利润亏损1.87亿。游族CEO陈芳也在公开信中，坦言游族网络游族出现了不够聚焦主营业务、研发投入不及广告营销、管理层预算管理粗放等问题。针对此，游族剥离了包括电竞、MCN及云游戏等非主营业务，4月30，游族云游戏正式关停下线。

对于游族而言，没有社交等自带流量的产品，就意味着只能看着买量成本水涨船高却无能为力。这也导致游族一度处于增收不利的状态。这似乎也更能坐视游族“卖身”的终局可能性。

而此次质押事件，一度被解读为新浪借壳上市的机遇。事实上，这并不意味着新浪成为游族网络的“接盘者”，质押方式仅仅让游族更快获得流动资金，是否成为三体宇宙的实际控制方，还要看新浪之后是否债转股。